第四章 吃干抹净才叫爽
顾莫杰最好的一个品质,就是无论家也做到多大,经验多么丰富,他都要遇到具体问题具体分析。八一≤﹤≦.≦8≤绝对不搞什么经验主义、听风是雨的事情。
当初在“集团总部是否要注册在开曼群岛”这个问题上,叶维伦就给顾莫杰上过课——老马、老李、老丁那些人需要把集团放到开曼群岛,不代表你顾莫杰也要跟风放到开曼群岛。初音集团是有自身的独特性的,应该秉持“拿来主义”的学习,借鉴,消化,变成适合自己的东西,然后再用。
如果没有这个过程,那就成了鲁迅先生笔下的“送来主义”了:洋人有什么洋垃圾丢过来,一股脑儿吞下。
今天,很显然古勇将又给他上了一课:别的互联网公司只有去纳斯达克上市,而你有更多更灵活的选择。
能在顾莫杰手下做c-x-o的人,果然都要有几把刷子。
他基本上已经被说动了。
“但是——”
古勇将要说的关键点显然还没完。作为一个在投资圈子里摸爬滚打十几年的老饕,古勇将的话术对心理节奏的把握堪称妙到毫巅。
先条分缕析把你说动,确认你动心了,然后再说那些有可能让你动摇的问题点。而如果这些大实话一开始就抛出来的话,说不定生意直接就没得谈了。
“别拖长音了,把你‘但是’后面的内容一口气说完吧。”顾莫杰笑着捶了一拳古勇将的肩膀。
“但是——如果你决定在a股上市,还有几个小问题。先,目前中国的证券市场还没有退出机制一说,上了市就永远上市了。那么多挂着sT前缀整改的垃圾股,最多降到pT,但是永远不会破产清盘。”
顾莫杰本不想打断对方,然而听了古勇将这番话时,他却实在禁不住好笑:“这和我们有什么关系?难不成你觉得将来初音娱乐上市之后,还存在经营不善破产清盘的可能性?”
“当然没有这种可能性,但是退市不仅仅有这种情况,你听我说完。”古勇将继续说道,“刚才说的经营不善、破产清盘,那是被动退市。但是在美股和别的股市上,还有一种机制,叫做主动退市,是公司大股东经营了几年之后,不缺钱了,可以主动回购公司全部在市场上流通的股票,实施公司私有化,那样也是一种退市。而中国目前连这种机制都没有。”
在美国人那里,上市代表了什么?代表一个公司经营到一个历史阶段,或因为资金链周转问题,或因为扩张度问题,暂时缺钱了,所以上市找钱——既然缺钱的时候可以来找钱,不缺钱的时候也能退市还钱。只要双方给的价款合理,来去自由。
在中国,这种原本“和则合、不和则分”的市场行为,变成了极为“神圣”的一锤子买卖:进来了就别想出去了,只要你缺过钱,证-监-会就默认你缺一辈子钱。哪怕你想说将来咱不缺钱了,也退不出去,硬塞也要塞给你。
这特么简直就是许借不许还。
“这么可怕?也就是说,只要我让初音娱乐上市了,哪怕将来数年之后我钱多得没地方投,想把公司收回来,也收不回了?”
“这话也不能说死,但是就目前的政策来看是这样的。未来么,只能说目前这一届政-府期内是没什么希望改变这个政策了。如果……6年之后的事情,谁知道呢。”
也就是说,至少6年内这个政策是不会变的。
顾莫杰听了这个条件,显然动摇了:“那我不能赌那么大,你想想看办法,有没有办法今年马上动手,把初音娱乐再拆一拆,分出其中一部分业务去上市。鸡蛋不能都放在一个篮子里。”
古勇将连忙表态:“我原本就是这个意思!是你打断了我没让我说完。我运筹的方案,是把影视、动画这些内容制作业务将来单独分割出来,继续由您个人私有化控制。然后把剩下的游戏、视频网站、音乐这些业务重新打包好,用初音娱乐这个壳子上市。
这么做最大的好处就是先视频网站和音乐是很容易亏钱的,和盈利的游戏产业绑在一起上市的话,正好游戏赚的钱补贴音乐、视频,也免得关联交易往外倒腾、还要被证-监-会盯着。
而动漫、影视乃至如今的演唱会等现场演艺技术开等公司,是有可能自行盈利的,没必要放在上市公司里、把上市公司的利润做得更多。而更重要的一点,则是因为这些内容提供商的产品定价是很随性的,缺乏和渠道提供商那样的比价参考,就算将来和上市公司之间有关联交易,以中国的证-监-会水平也是查不出来的。或者说塞几个红包他们就懒得查了。”
顾莫杰顿时有些好奇:“这话怎么讲?”
古勇将双手一摊:“这还不好理解么?比如,初音影音和初音视频的渠道引流,该作价多少、收多少广告费,这个是很透明的。别的视频网站一个流量广告费是1毛钱,如果初音娱乐上市后问我们自己的公司买1毛5一个播放,证-监-会就能跳出来查我们关联交易、说我们是不是把上市公司的利润洗出去,洗到私有公司去了。
可是如果是动画、影视、演义技术这方面的买卖,价格就很虚了,没人可以说你买贵了——如果游戏公司问动画公司买一部动漫Ip的游戏改编权,是该给1oo万呢?还是给5oo万呢?这是公说公有理,婆说婆有理的事情,根本没地方横向比价。哪怕真买贵了,最后也就是一句‘决策失误、市场评估失误’就糊弄过去的事儿。尤其是你买贵了之后,只要你的上市公司依然还在盈利,就绝对没人能说你洗钱。
你没见那么多当官的写出来的书法,就是有藏家非要说这幅字值一百万,非要买回家挂着收藏——也没见中-记-委能查到。毕竟,‘艺术是无价的’么。”
顾莫杰听得兽血沸腾。
他一直坚持着朴素的机会主义、个人奋斗价值观。他欣赏的是努力工作挣钱,靠技术垄断挣钱,而不是给资本打工。
他一直没上市,很大一个原因就是觉得“相比于中国其他上市公司,初音集团实在是太绩优了”,没必要让那些拿着热钱的人从自己手上分润走太多。
然而,古勇将今天的方案,显然可以做到“让初音仅仅比市面上最绩优的绩优股只稍微更绩优那么一点点”——多出来的“绩优”部分,古勇将有的是办法把他们洗出来,收回来。
堪称完美。
煤老板之类下贱的狗,怎么配赚太多。钱留在那种人手上,对社会进步一点贡献都没有,还不如贡献给搞高科技产业的呢。
“这事儿就这么定了,你全权负责,先布局起来。拆分方案做细之后,我拍板就好了。拆分之后,上市那个依然叫初音娱乐好了;被拆出来的内容创作部门,改叫初音影视。”
“可以,那我这个月就开始运作起来。按照证券法,以拆分之后的初音娱乐,至少要拿出15%以上的总股本,作为次Ipo,当然也可以拿出25%或者更多——您看多少比例为宜?”
“就先15%做Ipo吧。光一个魔兽世界未来代理权,成本就2o多亿人民币了,市值肯定还要翻几倍。加上视频公司这些其他业务,估值也近百亿(买进优酷土豆就花了1o亿)。
要是到明年上市之前,我们能够把拆分后的初音娱乐运作到17o亿左右的市值、占股85%,然后剩下的15%放到股市上Ipo,那么刚上市就能卖出3o亿人民币——这还没算后续股价上涨。这点钱够公司用两年了。真要扩大出让,也不急在Ipo的时候,等股价上去了,我直接解禁‘大小非’卖就是了。”
2oo7年的中国股市,还处在新股必涨的阶段。连浦银行在中央电视台上给“短信及时语”的业务打广告,都是选取了“新股中签了?”这个台词情境,来换取人心的共鸣,可见凡是股民,人人都知道“打新股”是必赚的。
而后世的2o15年,a股主板之外,又有了创业板、新三板、n多版……的上市渠道,暴风科技更是上演了7块钱上市、连续封一个多月涨停板、股价翻2o多倍的奇迹。
初音娱乐的盘面自然比后世的暴风科技大得多,暴风那种资本事件的运作,本来就是可遇不可求的。但是哪怕只是按照同期的绩优股对比,上市后封七八倍的涨幅还是有先例可循的。就算高位成交量不足(价格虚高后,大部分成交量都不是在这个阶段周边完成的,所以套现的时候实际上还是会损失几倍的虚盈),好歹也能为顾莫杰圈1oo多亿热钱了。
大小非解禁之后,就更不得了。
古勇将帮着他盘算了一番,觉得这个计划已经没什么问题了,也就准备告辞离去,自行准备。临走时他突然想起一个问题,回头嘱咐道:
“上市公司要求上市前有1ooo名以上股东,这事儿好办,我帮你操作就是,给每个员工十万八万的股权激励就好。但是为了给股民们影响公司决策的希望,最好还是明面上股权别太集中。你该找找信得过的身边人,表面上散出去一些股权。”
顾莫杰愣了一下,马上懂了:投资客也是希望可以影响公司决策的,如果一家公司的头号大股东就已经占股8o%,别人哪怕把所有股票都买下,也没希望撼动头号大股东的绝对决策权,那么他们抢夺股票的积极性自然会下降。(根据2oo6年后的新公司法,小股东联合3o%股权,理论上就可以使用集中投票决定一些公司事务)
所以,要给果树底下候着的猩猩以“跳一跳还是有可能够得着”的盼头,他们才会积极地跳。否则,就懒得跳了。
果子,不能放在固定的枝头,要在树上找个人,弄根钓鱼竿吊着。平时看上去够得着,猩猩真跳起来的时候再甩鱼竿——这才是上市的正确打开方式。
“这事儿我懂。”(未完待续。)
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当初在“集团总部是否要注册在开曼群岛”这个问题上,叶维伦就给顾莫杰上过课——老马、老李、老丁那些人需要把集团放到开曼群岛,不代表你顾莫杰也要跟风放到开曼群岛。初音集团是有自身的独特性的,应该秉持“拿来主义”的学习,借鉴,消化,变成适合自己的东西,然后再用。
如果没有这个过程,那就成了鲁迅先生笔下的“送来主义”了:洋人有什么洋垃圾丢过来,一股脑儿吞下。
今天,很显然古勇将又给他上了一课:别的互联网公司只有去纳斯达克上市,而你有更多更灵活的选择。
能在顾莫杰手下做c-x-o的人,果然都要有几把刷子。
他基本上已经被说动了。
“但是——”
古勇将要说的关键点显然还没完。作为一个在投资圈子里摸爬滚打十几年的老饕,古勇将的话术对心理节奏的把握堪称妙到毫巅。
先条分缕析把你说动,确认你动心了,然后再说那些有可能让你动摇的问题点。而如果这些大实话一开始就抛出来的话,说不定生意直接就没得谈了。
“别拖长音了,把你‘但是’后面的内容一口气说完吧。”顾莫杰笑着捶了一拳古勇将的肩膀。
“但是——如果你决定在a股上市,还有几个小问题。先,目前中国的证券市场还没有退出机制一说,上了市就永远上市了。那么多挂着sT前缀整改的垃圾股,最多降到pT,但是永远不会破产清盘。”
顾莫杰本不想打断对方,然而听了古勇将这番话时,他却实在禁不住好笑:“这和我们有什么关系?难不成你觉得将来初音娱乐上市之后,还存在经营不善破产清盘的可能性?”
“当然没有这种可能性,但是退市不仅仅有这种情况,你听我说完。”古勇将继续说道,“刚才说的经营不善、破产清盘,那是被动退市。但是在美股和别的股市上,还有一种机制,叫做主动退市,是公司大股东经营了几年之后,不缺钱了,可以主动回购公司全部在市场上流通的股票,实施公司私有化,那样也是一种退市。而中国目前连这种机制都没有。”
在美国人那里,上市代表了什么?代表一个公司经营到一个历史阶段,或因为资金链周转问题,或因为扩张度问题,暂时缺钱了,所以上市找钱——既然缺钱的时候可以来找钱,不缺钱的时候也能退市还钱。只要双方给的价款合理,来去自由。
在中国,这种原本“和则合、不和则分”的市场行为,变成了极为“神圣”的一锤子买卖:进来了就别想出去了,只要你缺过钱,证-监-会就默认你缺一辈子钱。哪怕你想说将来咱不缺钱了,也退不出去,硬塞也要塞给你。
这特么简直就是许借不许还。
“这么可怕?也就是说,只要我让初音娱乐上市了,哪怕将来数年之后我钱多得没地方投,想把公司收回来,也收不回了?”
“这话也不能说死,但是就目前的政策来看是这样的。未来么,只能说目前这一届政-府期内是没什么希望改变这个政策了。如果……6年之后的事情,谁知道呢。”
也就是说,至少6年内这个政策是不会变的。
顾莫杰听了这个条件,显然动摇了:“那我不能赌那么大,你想想看办法,有没有办法今年马上动手,把初音娱乐再拆一拆,分出其中一部分业务去上市。鸡蛋不能都放在一个篮子里。”
古勇将连忙表态:“我原本就是这个意思!是你打断了我没让我说完。我运筹的方案,是把影视、动画这些内容制作业务将来单独分割出来,继续由您个人私有化控制。然后把剩下的游戏、视频网站、音乐这些业务重新打包好,用初音娱乐这个壳子上市。
这么做最大的好处就是先视频网站和音乐是很容易亏钱的,和盈利的游戏产业绑在一起上市的话,正好游戏赚的钱补贴音乐、视频,也免得关联交易往外倒腾、还要被证-监-会盯着。
而动漫、影视乃至如今的演唱会等现场演艺技术开等公司,是有可能自行盈利的,没必要放在上市公司里、把上市公司的利润做得更多。而更重要的一点,则是因为这些内容提供商的产品定价是很随性的,缺乏和渠道提供商那样的比价参考,就算将来和上市公司之间有关联交易,以中国的证-监-会水平也是查不出来的。或者说塞几个红包他们就懒得查了。”
顾莫杰顿时有些好奇:“这话怎么讲?”
古勇将双手一摊:“这还不好理解么?比如,初音影音和初音视频的渠道引流,该作价多少、收多少广告费,这个是很透明的。别的视频网站一个流量广告费是1毛钱,如果初音娱乐上市后问我们自己的公司买1毛5一个播放,证-监-会就能跳出来查我们关联交易、说我们是不是把上市公司的利润洗出去,洗到私有公司去了。
可是如果是动画、影视、演义技术这方面的买卖,价格就很虚了,没人可以说你买贵了——如果游戏公司问动画公司买一部动漫Ip的游戏改编权,是该给1oo万呢?还是给5oo万呢?这是公说公有理,婆说婆有理的事情,根本没地方横向比价。哪怕真买贵了,最后也就是一句‘决策失误、市场评估失误’就糊弄过去的事儿。尤其是你买贵了之后,只要你的上市公司依然还在盈利,就绝对没人能说你洗钱。
你没见那么多当官的写出来的书法,就是有藏家非要说这幅字值一百万,非要买回家挂着收藏——也没见中-记-委能查到。毕竟,‘艺术是无价的’么。”
顾莫杰听得兽血沸腾。
他一直坚持着朴素的机会主义、个人奋斗价值观。他欣赏的是努力工作挣钱,靠技术垄断挣钱,而不是给资本打工。
他一直没上市,很大一个原因就是觉得“相比于中国其他上市公司,初音集团实在是太绩优了”,没必要让那些拿着热钱的人从自己手上分润走太多。
然而,古勇将今天的方案,显然可以做到“让初音仅仅比市面上最绩优的绩优股只稍微更绩优那么一点点”——多出来的“绩优”部分,古勇将有的是办法把他们洗出来,收回来。
堪称完美。
煤老板之类下贱的狗,怎么配赚太多。钱留在那种人手上,对社会进步一点贡献都没有,还不如贡献给搞高科技产业的呢。
“这事儿就这么定了,你全权负责,先布局起来。拆分方案做细之后,我拍板就好了。拆分之后,上市那个依然叫初音娱乐好了;被拆出来的内容创作部门,改叫初音影视。”
“可以,那我这个月就开始运作起来。按照证券法,以拆分之后的初音娱乐,至少要拿出15%以上的总股本,作为次Ipo,当然也可以拿出25%或者更多——您看多少比例为宜?”
“就先15%做Ipo吧。光一个魔兽世界未来代理权,成本就2o多亿人民币了,市值肯定还要翻几倍。加上视频公司这些其他业务,估值也近百亿(买进优酷土豆就花了1o亿)。
要是到明年上市之前,我们能够把拆分后的初音娱乐运作到17o亿左右的市值、占股85%,然后剩下的15%放到股市上Ipo,那么刚上市就能卖出3o亿人民币——这还没算后续股价上涨。这点钱够公司用两年了。真要扩大出让,也不急在Ipo的时候,等股价上去了,我直接解禁‘大小非’卖就是了。”
2oo7年的中国股市,还处在新股必涨的阶段。连浦银行在中央电视台上给“短信及时语”的业务打广告,都是选取了“新股中签了?”这个台词情境,来换取人心的共鸣,可见凡是股民,人人都知道“打新股”是必赚的。
而后世的2o15年,a股主板之外,又有了创业板、新三板、n多版……的上市渠道,暴风科技更是上演了7块钱上市、连续封一个多月涨停板、股价翻2o多倍的奇迹。
初音娱乐的盘面自然比后世的暴风科技大得多,暴风那种资本事件的运作,本来就是可遇不可求的。但是哪怕只是按照同期的绩优股对比,上市后封七八倍的涨幅还是有先例可循的。就算高位成交量不足(价格虚高后,大部分成交量都不是在这个阶段周边完成的,所以套现的时候实际上还是会损失几倍的虚盈),好歹也能为顾莫杰圈1oo多亿热钱了。
大小非解禁之后,就更不得了。
古勇将帮着他盘算了一番,觉得这个计划已经没什么问题了,也就准备告辞离去,自行准备。临走时他突然想起一个问题,回头嘱咐道:
“上市公司要求上市前有1ooo名以上股东,这事儿好办,我帮你操作就是,给每个员工十万八万的股权激励就好。但是为了给股民们影响公司决策的希望,最好还是明面上股权别太集中。你该找找信得过的身边人,表面上散出去一些股权。”
顾莫杰愣了一下,马上懂了:投资客也是希望可以影响公司决策的,如果一家公司的头号大股东就已经占股8o%,别人哪怕把所有股票都买下,也没希望撼动头号大股东的绝对决策权,那么他们抢夺股票的积极性自然会下降。(根据2oo6年后的新公司法,小股东联合3o%股权,理论上就可以使用集中投票决定一些公司事务)
所以,要给果树底下候着的猩猩以“跳一跳还是有可能够得着”的盼头,他们才会积极地跳。否则,就懒得跳了。
果子,不能放在固定的枝头,要在树上找个人,弄根钓鱼竿吊着。平时看上去够得着,猩猩真跳起来的时候再甩鱼竿——这才是上市的正确打开方式。
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