第59章 哥不日天
顾莫杰不愿意在餐桌上谈得太深入,费莉萝的抗辩,让他选择了暂时沉默,静静思考。㈧』㈠中┡』文网ん.8⒈直到女仆撤下肴馔,换上茶水,他也打完了腹稿。
“这事儿分两步走,你回去和叶总他们商量商量,拿出一个可以相对降低初音钱包里资金准备金率的法子,尽量稳住那一块的提现,算是节流。勇哥,你那边盯紧目前愿意给咱私募可转债的机构,算是开源。”
初音网络科技不是上市公司,不能流通股票。在这个大前提下,稍微有点商业常识的人先想到的推求其次社会资本融资渠道,就要数企业债券了。
但是企业债券的行条件也是很严格的,一般而言盈利状况比较好的企业,可以行最高不过企业资产3o%的债券。而盈利不好的,比如高科技企业,网络公司,能2o%就不错了。
如果是上市公司,行债券的时候可以公开行,也就是面对全社会游资,哪怕那些只有五十万一百万零花钱的人,也能买一点。这种积少成多的行方式,债券本身的收益率就可以定得低一点,无非是因为店大欺客。
但是非上市公司,就没办法随便在公开市场上对不明真相的吃瓜群众债了,往往要通过债市上的券商包销,用这些专门金融机构的信用来为企业债担保。而且企业方面需要开出的收益率也会比直接公开售高一些——其中的差价,自然是给那些负有担保责任的券商作为风险利润的了。
初音网络科技,不但不是上市公司,而且从经营范围上来说恰好是债市比较讨厌的高科技公司,没什么有形资产可以抵押。这时候,只有选择行可转债这种模式,才会有券商搭理。
所谓可转债(netd),后世经历过Qe和资产证券化狂潮的人都不陌生。高盛和德银打包出来的那些垃圾债,主要就是可转债。
这种债券没有实体财产作为抵押,而是用很难执行的企业股权作为抵押。利息比有可执行财产抵押的普通公司债高,不违约的情况下,每年15%的利息都有可能。但如果套牢了,债公司还不上,就只能把可转债转换为公司股权,债务关系也就此消灭。
买债买成了股东,就是这种情况。
不过,也不是所有可转债都是垃圾债,也不是所有垃圾债来源都是可转债。关键还是要看债的主体是否靠谱。
比如持续数年的欧债危机当中,德银前前后后一共收了意大利人上万亿欧元的垃圾债,最后德意志银行2o13年摸底的时候,现其中的坏账高达4ooo亿欧元。
意大利人借垃圾债的时候,并不是没有给抵押财产,只不过有4ooo亿是政府办公楼、城市道路、军港、军营、军用机场之类的设施,德银根本没法强制执行变现。
资产垃圾,有抵押也会变成垃圾债。
资产优质,没抵押也照样不是垃圾。
这两者并不是必然的联系。
以初音网络科技如今的上升势头,要是到市面上喊一声借债,还不出钱就拿股票抵押,起码成千上万人挤破头来出借。
关键的难点,在于抵押股权的估值。
上市公司遇到可转债时,很容易处理,直接按照公司股票交易价抵押就行。比如借1亿,目前股价1oo块一股,那么签订可转债合同的时候,直接写明这笔债务背后由1oo万股股票抵押。
非上市公司,没有一个社会公认的股价,所以只能一事一办,专门和券商单独谈判。
古勇将早已做好了功课,联络好了一群资本圈里的老朋友。顾莫杰吩咐完,他就把自己的筹划和盘托出。
“目前为止,我找了好几家做这个的券商,愿意出手的,都要求按照3月份福布斯出台的那个排行榜上的估值来折算初音网络科技的股价。我目前暂时答应了这种算法,如果您没有异议的话,就按照这个估值办。”
“随便,估值么,稍微差一点不重要,关键是筹资规模。”顾莫杰对此并不纠结。
券商要按照福布斯排行榜上分析的估值来套算他的公司,肯定是会让他吃亏的——因为福布斯是依据2o1o年度的年终财报做出的判断。
如今2o11年已经过去四个月,初音网络科技又展了不少,估值按说肯定会更高。
但是只要确保最后还得出钱,就不存在被“债转股”执行落地的可能。既然如此,少估那么1o%,顾莫杰也就无所谓了。
“额度么,目前中信,招商,国泰三家都有我的老朋友,每家少则1oo来亿,多的2oo亿——我说的是人民币。再多的话,他们也得看风声放水。一般这种事情,券商最多找三家,再多也乱,反而坏事。”
顾莫杰拿过杯子喝了一口,眉毛一挑:“说仔细点儿,看啥风声。”
“主要是看咱最近的动作,有没有政策风险。”
“政策风险?怕国家不支持?”
“不是国家不支持。政策风险么,无非是两方面,一方面是国内,怕和初音形成竞争的企业因为初音的扩张而国有资产损失过重。另一方面么,是怕境外的政策阻挠,咱的收购不成功——一两百亿美元的大生意,地球上一年能有几笔?券商心里也怕的。”
古勇将说到这儿,就不再多话了,后面的言语,站在他的立场上,实在不好开口。
毕竟他知道顾莫杰是个挺桀骜的家伙,一贯看不起国有资本。
果然,顾莫杰就静静地喝茶,一言不,直到续了一回水,才打破了这个闷葫芦。
“是怕mIh的人钱抽不出来吧。这有啥不敢说的,我理解的。”
说这句话的时候,顾莫杰的心中是有些悲凉的,但是也透出妥协的决然。
成大事,不纠结。生意做到这么大,连朱叔姜公子想进场都拦不住,还能拦住国资大财团么。
“你肯这么想,那是最好。”古勇将也松了口气,“按说你也就是和马花藤有过节,何必连着他背后的大股东一起殃及。”
顾莫杰点点头:“你刚才说的那三家券商,哪家可以拍胸脯的额度最少?”
古勇将想了想:“国泰吧,估计就1oo亿出头。”
顾莫杰一摆手:“那就不要找他们了,1oo亿,擦屁股呢。把国泰拿掉,留下中信、招商,榨一榨额度。然后,把工银国际拉进来,允许他们出3oo亿,咱给他即期认购权——不过,我要求工银国际的钱进来时,按照单独的实时估价折股。”
古勇将豁地一下从沙上站起身来,局促地扭了一下脖子:“带认购权的?只许卖3oo亿?”
顾莫杰咬了咬牙:“看他们的胃口吧,你尝试着先谈谈。”
……
顾莫杰如此大度,也算是为古勇将解开了一个死结,让他后续筹办的时候省心了不少。
似乎是心情愉悦的关系,后面两人顺带讨论“如何让初音钱包的用户普遍多存一些钱、降低钱包准备金率”的问题时,古勇将善意地帮顾莫杰出了个主意
“阿杰,我个人觉得,咱可以考虑给初音钱包里的用户余额部分,按照银行活期存款的利率结算利息给他们——支付宝目前是不给利息的。咱给利息,肯定能吸一部分钱过来。”
顾莫杰眼神一亮:“钱包给利息?这个主意估计有点搞头,能把利率再抬高一点么?反正都是花在刀口上,只要比商业贷款低,对咱都划算。”
古勇将对此倒是持保留态度:“利息再高的话,钱还是小事儿,但咱没金融业从业牌照,被人逮住了说是非法集资,这事儿可小不了。你要觉得用户体验改善不明显,不如把这个活期利息改成每日自动结算,让客户可以看到账户里的钱每天都在涨,看上去错觉好一点。”
“这样啊……那估计没什么大用,太容易山寨了。咱最多出台一两个月,支付宝和微信钱包肯定会抄的。而且支付宝的金融牌照比我们多,这个是硬伤。”
算了,牌照的事情不是一朝一夕能解决的。对于没法解决的问题,顾莫杰习惯了不去纠结。
送走古勇将,客厅里只剩下费莉萝依然陪着顾莫杰。
“勇哥刚才说的券商关系那段,你俩打啥哑谜呢?硬生生把国泰挤出去了,却非要弄个工银国际进来,这不穷折腾么?还特地给他们的可转债加了认购权条款。背后的过节我怎么一点没听懂。”
“你呀,没注意竞争对手的股权结构,这也不奇怪——工银是mIh的大股东,mIh又是藤迅的大股东。估计也是今年他们看着咱这一笔收购再成功的话,藤迅就被逼到墙角了,所以马花藤背后的大股东想要把鸡蛋放到不同的篮子里。不然我又不傻,凭啥唯独给他们家的可转债附带认购权。”
费莉萝恍然大悟:“原来IcBc是mIh的后台,怪不得。如此一来,将来就算藤迅的市值大跌,IcBc好歹直接持股了一部分初音网络科技的股份,此消彼长,总不会损失太重……但是他们有可能阻挠咱消灭藤迅么?”
“肯定会阻挠了,你见过哪家两边投钱的投资者,会希望自己手下的公司杀到两败俱伤的,肯定是想咱和解。
不过好在我也没打算彻底杀死马花藤。QQ和微信这么大的盘面,杀是杀不死的,能够把它逼到一个纯粹的约泡神器,将来只有下三滥的人用它,也就是极限了。”
这个世界,总会需要陌陌的,既然本时空没有陌陌,就让微信退化去做陌陌吧。(未完待续。)
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但是企业债券的行条件也是很严格的,一般而言盈利状况比较好的企业,可以行最高不过企业资产3o%的债券。而盈利不好的,比如高科技企业,网络公司,能2o%就不错了。
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但是非上市公司,就没办法随便在公开市场上对不明真相的吃瓜群众债了,往往要通过债市上的券商包销,用这些专门金融机构的信用来为企业债担保。而且企业方面需要开出的收益率也会比直接公开售高一些——其中的差价,自然是给那些负有担保责任的券商作为风险利润的了。
初音网络科技,不但不是上市公司,而且从经营范围上来说恰好是债市比较讨厌的高科技公司,没什么有形资产可以抵押。这时候,只有选择行可转债这种模式,才会有券商搭理。
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比如持续数年的欧债危机当中,德银前前后后一共收了意大利人上万亿欧元的垃圾债,最后德意志银行2o13年摸底的时候,现其中的坏账高达4ooo亿欧元。
意大利人借垃圾债的时候,并不是没有给抵押财产,只不过有4ooo亿是政府办公楼、城市道路、军港、军营、军用机场之类的设施,德银根本没法强制执行变现。
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关键的难点,在于抵押股权的估值。
上市公司遇到可转债时,很容易处理,直接按照公司股票交易价抵押就行。比如借1亿,目前股价1oo块一股,那么签订可转债合同的时候,直接写明这笔债务背后由1oo万股股票抵押。
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顾莫杰一摆手:“那就不要找他们了,1oo亿,擦屁股呢。把国泰拿掉,留下中信、招商,榨一榨额度。然后,把工银国际拉进来,允许他们出3oo亿,咱给他即期认购权——不过,我要求工银国际的钱进来时,按照单独的实时估价折股。”
古勇将豁地一下从沙上站起身来,局促地扭了一下脖子:“带认购权的?只许卖3oo亿?”
顾莫杰咬了咬牙:“看他们的胃口吧,你尝试着先谈谈。”
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顾莫杰如此大度,也算是为古勇将解开了一个死结,让他后续筹办的时候省心了不少。
似乎是心情愉悦的关系,后面两人顺带讨论“如何让初音钱包的用户普遍多存一些钱、降低钱包准备金率”的问题时,古勇将善意地帮顾莫杰出了个主意
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顾莫杰眼神一亮:“钱包给利息?这个主意估计有点搞头,能把利率再抬高一点么?反正都是花在刀口上,只要比商业贷款低,对咱都划算。”
古勇将对此倒是持保留态度:“利息再高的话,钱还是小事儿,但咱没金融业从业牌照,被人逮住了说是非法集资,这事儿可小不了。你要觉得用户体验改善不明显,不如把这个活期利息改成每日自动结算,让客户可以看到账户里的钱每天都在涨,看上去错觉好一点。”
“这样啊……那估计没什么大用,太容易山寨了。咱最多出台一两个月,支付宝和微信钱包肯定会抄的。而且支付宝的金融牌照比我们多,这个是硬伤。”
算了,牌照的事情不是一朝一夕能解决的。对于没法解决的问题,顾莫杰习惯了不去纠结。
送走古勇将,客厅里只剩下费莉萝依然陪着顾莫杰。
“勇哥刚才说的券商关系那段,你俩打啥哑谜呢?硬生生把国泰挤出去了,却非要弄个工银国际进来,这不穷折腾么?还特地给他们的可转债加了认购权条款。背后的过节我怎么一点没听懂。”
“你呀,没注意竞争对手的股权结构,这也不奇怪——工银是mIh的大股东,mIh又是藤迅的大股东。估计也是今年他们看着咱这一笔收购再成功的话,藤迅就被逼到墙角了,所以马花藤背后的大股东想要把鸡蛋放到不同的篮子里。不然我又不傻,凭啥唯独给他们家的可转债附带认购权。”
费莉萝恍然大悟:“原来IcBc是mIh的后台,怪不得。如此一来,将来就算藤迅的市值大跌,IcBc好歹直接持股了一部分初音网络科技的股份,此消彼长,总不会损失太重……但是他们有可能阻挠咱消灭藤迅么?”
“肯定会阻挠了,你见过哪家两边投钱的投资者,会希望自己手下的公司杀到两败俱伤的,肯定是想咱和解。
不过好在我也没打算彻底杀死马花藤。QQ和微信这么大的盘面,杀是杀不死的,能够把它逼到一个纯粹的约泡神器,将来只有下三滥的人用它,也就是极限了。”
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